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5）全面净值化时代将来临，非标估值开口子新规要求所有资管产品应实行净值化管理，净值生成符合公允价值原则。公允价值原则该如何理解？根据财政部发行的《企业会计准则第39号—公允价值计量》，公允价值原则包含三个层次，分别对应三个输入值。第一层次输入值是在活跃市场上未经调整的报价；第二层输入值是能获得类似资产或负债在活跃市场上的报价，或相同或类似资产或负债在非活跃市场上的报价的，以该报价为依据做必要调整确定公允价值；第三层输入值是无法获得相同或类似资产可比市场交易价格的，这里会需要用到估值技术包括市值法、收益法、成本法等。可以看出公允价值并不意味着一定要有活跃的市场报价，而市值法只是公允价值计量所需的估值技术之一。

国庆长假后，长沙银行股价随着大盘继续回调，三个交易日下跌11.55%。但即便如此，当前长沙银行的估值水平在整个银行板块中也并不算低。以下为10月10日收盘各家银行的估值对比：长沙银行的市净率为1.33倍，在城商行中仅次于招商银行和宁波银行的1.49与1.40倍，位居城商行第三。截至目前9家城商行中已经有5家破净，而28家上市银行中破净的有18家；在银行板块大举破净下，长沙银行未来是否还会面临更严峻的估值压力？

彭博社指出，上周三季报显示，奈飞截止9月30日的表内债务为84亿美元，预计发新债规模将令奈飞总债务负担超过100亿美元门槛，为公司历史上首次。标普预计，奈飞净调整后的杠杆率将在年底升至4.8倍，就算对于一个成长型公司来说也是“很危险的高位”。

调整会令之前近千万元的投模成本作废，研发的时间压力也很大。从2017年12月Find X的设计方案定稿，到今年3月拿到样品屏幕，整个方案的研发时间只有3个月。那时每天晚上11点30分，王峰都会召集团队成员到项目会议室把一天的研发进度汇报整理一遍，“每个人上去讲都是热火朝天，有一种战斗的氛围。”王峰说，这种状态前后持续了半年，“这已经不是绩效、命令可以驱动的，是做出好东西的愿望在牵引着大家。”

根据日本电产的数据，硬盘的单位销售额从2010年到2018年下降了约43%，从2010年的约6.5亿部减少到2018年的3.75亿部。看起来未来几年销售额仍将继续下降。最近，Nidec将其HDD驱动器部件出货量预测从2019年的3.56亿个驱动器下调至3.09亿个，到2020年将进一步降至2.9亿个。最近硬盘出货量的下降已经迫使Nidec优化其硬盘驱动马达的生产能力。

陈东升进一步解释道，“客户买我们的健康保险，未来慢慢地会在我的医疗服务体系治病，当然，这个体系还没有完全建起来。我们战略控股拜博口腔，同时我们也是和美医疗、百汇医疗第二大股东，我们还有仙林鼓楼医院，还有在武汉跟同济合作的医院。”流量导入方面，陈东升提到一组数据，“我们有2亿客户群体和75万个保险代理人，每天他们走街串巷和客户接触，一定会给拜博口腔注入强大的流量。大家都在说互联网导入流量，但这个流量比互联网导入更厉害。”