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具体来看，券商资管可以投利率债，但自身资金成本较高，还要做配置，因此做利率交易就不太现实。银行自营的钱当然可以配利率债，因为成本相对比较低，不过也要分大银行还是小银行，小银行的资金成本也不低。保险的资金成本同样不低，现在很多保险的成本是很刚性的，利率债做交易可以，但做配置价格就倒挂了。现在情况确实与过去不一样了，过去经济情况不佳的时候，比如2009年一季度GDP只有6.4%，当时7天回购利率不到1%，而现在是2%还要多。利率市场化最核心的就是老百姓存款意识的觉醒，他们不愿意再接受0.3%的活期，而愿意去买货币基金，从而导致短端资金成本提高。

展望年内后期，货基收益率预计未来延续下行，虽然资金面变动不大，但是此前持有的高收益率资产逐渐到期，带动收益率下行。7-8月资金利率已经行至较低位置，随着资金逐步投向实体经济、专项债加速发行挤占部分流动性，预计后期资金面中枢再度进一步大幅下行的空间已经有限，债市短端利率预计也将在当前水平附近维持相对稳定。虽然资金面变动不大，但是随着此前持有的高收益率资产逐渐到期，预计未来货基收益率将延续下行。

1、新LPR“新”在哪里？与原有的LPR相比，新的LPR在报价方式、期限品种、报价行、报价频率等多个方面进行了改革：从原有的参考贷款基准利率进行报价，改为各报价行在公开市场操作利率（主要是1年期中期借贷便利利率）的基础上加点报价，市场化、灵活性特征更加明显；

现在，一切都处于动态变化之中。对中投而言，不只是全球市场波动的不确定性，还有可能的体制机制调整，包括董事会席位的完善等。就在7月8日，新华社授权发布的《中共中央国务院关于完善国有金融资本管理的指导意见》（简称“《指导意见》”）明确，理顺国有金融资本管理体制，财政部是国有金融资本的出资人。换言之，财政部类“金融国资委”的角色终落定。

中国市场学会金融学术委员、东北证券研究总监付立春对中国证券报记者表示，从市场表现来看，股份回购对股价提振作用，在预案发布阶段明显强于回购真正实施阶段，特别是回购溢价较高的上市公司，预案发布后股价通常就有明显的拉升。他表示，上述规律导致有些上市公司对预案发布后的真正实施阶段不够重视，部分公司甚至出现回购期内“一股不买”的现象，在一定程度上也体现了上市公司信息披露缺失、诚信度不足的很多弊端。对于这些上市公司，建议监管层设立“黑名单”制度，计入诚信档案。

从技术层面分析，现在3、5、10年期信用债收益率水平处在过去七八年的一个中位数，如果判断未来经济发展不会回到过去的水平，那么现在买问题不大。当然还是要结合仓位来确定购买时机，仓位重，等跌了再买；仓位轻，现在即可买。屈庆：债券市场的投资机会与策略，取决于机构的资金属性和所处位置，这决定了机构只能做哪些、以哪些为主。