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潘福祥表示：“小而美，是作为后来者的无奈选择，然而做资产管理，就是希望能够提供在相对风险可控、低波动状态下，能提供盈利的产品。追求低风险回报的产品，以绝对收益的方式让投资者尽可能的分享经济发展的长期成果，这是资产管理行业从业者的一种责任。”

在杨宇霆看来，今年人民币的波动区间是6.2-6.8，短期内可能会进一步下探至6.8，但年底会有所反弹。胡文涛表示，对于人民币汇率的看法并不悲观。“6月以来，人民币汇率开始下跌，但贬值幅度有限，相比较其他亚洲市场的货币比如印尼和韩国等，有些的货币兑美元今年迄今的贬值幅度超过8%，因此我对人民币汇率并不会持有很悲观的看法。人民币年底到什么水平主要取决于美元指数是否继续上行，我目前维持年底到6.5的看法，但要密切关注欧元的走势，如果欧元兑美元突破1.15下跌到1.10，那么人民币汇率会进一步下探到6.8。”

而负面情绪肆虐的过程一定处于某一个区域，这个情绪宣泄充斥了一定空间以后，性质会逐渐转换，从悲观的情绪向乐观蔓延，乐观情绪的比例越来越多。后来者“小而美”的破局之路作为清华经管学院客座教授的同时，潘福祥也是一位公募基金公司的管理者。2015年9月份，清华控股完成收购而控股51%诺德基金股权，潘福祥也在这时接任了诺德基金董事长的职位。

（2）在通胀预期上升的环境下，经济难言明显改善，市场对滞胀的担忧加剧。今年整体来看，GDP同比逐季回落，三季度GDP同比跌至6.0%，经济下行压力加大。虽然我们并不认为经济还有进一步下行的可能，但也很难说经济出现明显改善的迹象，制造业投资三季度持续下滑；同时外需疲软，三季度外贸跌幅双双扩大，在这样的情况下，市场对滞胀的担忧加剧。简单地从理论上讲，滞胀对于股债均是不利的，对于股而言，经济下行不利于企业扩大盈利，市场对企业信心不足，股价下跌；对于债而言，通胀上升推升货币政策收紧的预期，同样会抑制债市。

因灯会缘故，自贡的餐饮、酒店、购物等第三产业兴旺，今年1至2月自贡市社会品消费零售总额实现103.6亿元，同比增长12.8%，餐饮业营业额增长14.1%，酒店平均入住率达到85%。除了拉动旅游业和零售业，灯会经济也对产业有拉动作用。自贡在办灯会之余还举办了自贡彩灯博览会，首届博览会签订灯会协议15.5亿元。培育了全国独有的彩灯产业，全市彩灯产业从业人员有4万余人，年产值达到48.5亿元。

由此来看，以估值较高科技股为首的美股估值已近高位是目前市场普遍担忧的问题。2009年至今，估值扩张是推动美股上涨的主因。据太平洋证券测算，占标普500前五十权重股里涨幅贡献较大的信息技术和消费板块中，估值扩张对股价提升贡献均达60%以上。责任编辑：张宁